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比特币的缺陷

分类:观点小凯凯丰网络科技 2020-12-15 15:57

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  文丨凯丰企服丨转载请注明出处

  01

  比特币还远远不完美,能不能被人接受还是未知数

  货币的最大作用就在于人们相信它有用。所以今天的比特币,确实也可以用来交换、用来储值,甚至用来投资。但问题是,比特币跟其他曾经用过的各种货币一样,也还存在着自身的各种问题,它还远远没有到完美的地步。它能不能够流行起来,能不能够被人民和政府所承认,又会不会被其他的、更完善的电子货币所取代,都是未知之数。

  举几个简单的例子:

  第一,比特币只是一种加密的算法,它能使所有的人都确信,它的发行上限就是2100万个,不会再多了。这一点确实能够使人建立起信心,认为使用比特币的话,人们可以摆脱通货膨胀的危险。

  但我们不要忘记,货币的职能是要充当价值的尺度,它需要避免的不仅是通货膨胀,而且也要避免通货紧缩。上限为2100万个,这个数量跟全球每天发生的交易量相比是微不足道的,你要用2100万个比特币来为海量的商业交易做支付的尺度,结果必然使整个社会陷入没有止境的通货紧缩过程。

  一个鸡蛋,今天是一个比特币,明天是0.1个比特币,后天是0.01个比特币,再后天是0.001个比特币。如果这个收缩是没有止境的,而收缩的速度又是个未知数的话,它就很难起到方便人们互相协调的作用。

  又比如,我们说“劣币其实就是有效的货币(Cheap money is efficient money.)”,只要人们相信这种货币,那用于制造这种货币的成本越低越好。如果是这样的话,今天通过大量的计算机运算能力,来创造比特币的挖矿行为就是不必要的。

  当然,比特币的设计者可能认为,通过这种要浪费真实资源的困难,可以控制比特币新增的速度。但实际上,要控制比特币新增的速度,有的是其他既廉价又可行的办法。

  比特币还存在另外一个问题,就是它只不过是一套算法,这种类型的算法谁都可以复制,谁都可以占用。事实上,今天已经有各种各样比特币的替代产品了。

  有趣的是,我们看到那些对比特币的未来充满希望的人,同时也是那些对比特币的替代产品充满希望的人。其实这两者是加不起来的,是有矛盾之处的。

  一个人人都能发行自己货币的社会,比特币就只是当中的一种,它的价值是有限的;反过来,如果比特币能够一统天下,那人人都能够发行的那种自我的货币就不会值什么钱。

  02

  经济学家预测未来:错的机会比对的机会大

  宏观经济学为什么很难,留给你的思考题是,在你的印象当中,经济学家对经济未来走势的预测,最准的是哪一次?请你举一个例子。

  留这道思考题,言下之意,是经济学家对未来的预测,错的机会比正确的机会要多。预测不容易。

  经济学是一门研究社会发展当中因果规律的学科,微观经济学可以比较准确地告诉我们,有怎么样的因就会有怎么样的果。

  你对市场价格实施调控,进行严厉的价格管制,那就一定会出现黄牛、一定会出现黑市、一定会出现各种非价格的竞争;你只要实施大锅饭,不对人们的行为做出恰如其分的奖惩,那一个团队的工作效率就一定会下降,最后甚至会到难以为继的地步。

  作为一个国家的经济政策,你补贴什么,什么样的行为就会增加;你向什么样的商业活动征税,什么样的商业活动就会减少。这些都是经济学家非常自信的部分,有什么样的因就有什么样的果。

  但问题是到了宏观经济学,有许多的因共同互相作用,在一段长时间里面,有一些因会继续存在,而有一些会消失。当情况复杂化以后,要再对整体经济做出准确的预测,困难度就大增了。

  而有时候,经济学家虽然能够很好地预测未来发展的总趋势,但至于这个趋势在什么时候、什么地点才会呈现出来,要做出精确的判断,这又很不容易。

  在我的排名当中,经济学家对未来经济的走势判断最准确的,就是当年一些奥地利学派的经济学家,包括哈耶克、米塞斯,对计划经济肯定难以为继做出的预判。

  当时他们在学者当中属于少数派,他们自己被边缘化,但事实证明他们是对的。当然,连他们自己也不知道,他们具体哪一天会被证明是对的,他们顶多就是有一个强烈的信念而已。

  03

  各国超发货币是一个比丑的过程

  周二的问题是,一个国家发行货币,货币发行量的多少,究竟是根据某个客观的标准来定,还是根据货币发行人自己的意愿来定的呢?

  王黎璐 同学的回答很好地概括了问题的实质:

  教科书上说,一个国家货币发行量,是以货币流通中所需的货币量决定的。但实际生活中,大多数都是由执政者自己决定的。

  这就好像有人问,一个人每天吃多少是由什么决定的?书呆子的回答是,一个人吃多少取决于他一天消耗的能量是多少。

  说是这么说,这个人可能也会给自己制定各种饮食的限量标准,甚至发过誓、许过愿,说不能贪嘴。但实际上,就是想吃多少吃多少的,只不过忍不住嘴的话,吃多了,发胖了,自己得承受后果。

  各个国家发行货币也是一样的道理,说是不能滥发,说是有标准,但到最后也还是他们自己说了算。

  各国发行货币或者说超额发行货币,其实是一个比丑的过程,不是一个比美的过程。只要你超发货币的速度比别人低一点,那你国家的货币就比别的国家的货币更坚挺一点,五十步笑百步。

  一个国家的货币发行到底有多克制,取决于其他的国家到底有多不克制。

  04

  商业银行创造货币,背后支撑就是一个信念

  我们说一笔基础货币经过反复的借贷,社会上就仿佛新增了一大笔货币一样。

  这个过程是反复借贷的过程,但如果借款还了呢?还款的过程是不是新增的货币减少的过程呢?这个想法非常仔细,是正确的。

  如果一个社会再也没有人借钱,借款总量为零,基础货币就存在银行里面一动没动过,那商业银行就没有新增任何的货币。但问题是这个社会总有人在借钱,尽管每天都有人还钱,但也总有很多的债务没有被归还,这个余量其实大部分就是商业银行创造出来的。

  我们能理解这新创造出来的货币,背后支撑的就是一个信念或者说是信用。大家总相信,别人借了钱都是会还的,整个社会就建立在这种信念、这种信用上面。它当然也是脆弱的,一旦出现重大的判断失误,金融业就容易陷入危机。

  05

  应对大银行倒闭,更应该防范于未然

  周三的问题是,我们常听说一句话,叫大而不能倒,用到银行业当中,说的就是越大的银行,我们越不能让它倒闭。但问题是,那些银行家越是知道有这个保护伞,他们就越会不顾风险为所欲为。而我留给你的思考题是,你赞不赞成大而不能倒这种政府干预原则呢?为什么?

  商业银行的大部分资金并非来自中央银行。中央充当最后贷款人的角色,它的意思是商业银行需要资金的时候,它就给商业银行提供资金。可是如果中央银行总是这么做的话,那么商业银行会不会滥用中央银行所提供给它的资金呢?为什么?

  事实上,商业银行的大部分资金不来自于中央银行,中央银行只不过是一位最后贷款人,提供最后帮助的人。它远远地站在其他人的后面,它只起一个保底的作用。

  更有意思的是,哪怕是中央银行向商业银行提供贷款,也是要收取利息的。这个利息也会随着市场的利息波动而波动,这一点我们在后面会再做详细的解释。

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